Oportunidade? Episódio 16: BRSR6. p/vp abaixo de 1. Bons dividendos e lucros consistentes. Investir ou Não Investir. Sempre é com Você. Go😎👊

Você já ouviu falar das ações BRSR6? Elas são as ações preferenciais classe B do Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. - Banrisul, um banco múltiplo controlado pelo governo gaúcho e por acionistas minoritários. O Banrisul oferece serviços de internet, telefonia, TV por assinatura e soluções digitais, além de atuar como instrumento de execução da política econômico-financeira do Estado do Rio Grande do Sul. Neste artigo, vamos conhecer um pouco mais sobre a história, o IPO, os prós, os contras e a conclusão sobre as ações BRSR6 alem de uma curisidade sobre o tag along das ordinarias em relaçao as preferenciais. 

História do Banrisul e das ações BRSR6

O Banrisul foi fundado em 1928, com o objetivo de fomentar o desenvolvimento econômico e social do Rio Grande do Sul. Ao longo dos anos, o banco expandiu sua atuação para outros estados e países, como Santa Catarina, Paraná, São Paulo, Rio de Janeiro, Brasília, Nova York e Buenos Aires. O banco também diversificou seus produtos e serviços, atendendo tanto ao setor público quanto ao privado, e investindo em tecnologia e inovação.

As ações do Banrisul foram listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) em 1972. Em 2007, o banco realizou uma oferta pública de ações (IPO), captando R$ 1,6 bilhão e aumentando seu capital social em 50%. As ações preferenciais classe B (PNB) do Banrisul têm o código BRSR6 na B3 e são negociadas no segmento Nível 1 de governança corporativa. Elas têm direito a receber dividendos e juros sobre capital próprio (JSCP) no mínimo iguais aos das ações ordinárias (ON), mas não têm direito a voto nas assembleias, mas possui tag along 100% e estranhamente a BRSR3 tem tag along de 80%. 

A razão pela qual o tag along da BRSR3 é menor do que o da BRSR6 é que o Banrisul é controlado pelo governo do Rio Grande do Sul, que detém 50,6% das ações ordinárias e 39,7% do capital total. Isso significa que o governo tem o poder de decidir o nível de tag along das diferentes classes de ações, e optou por oferecer um tag along maior para as preferenciais classe B, que não têm direito a voto, do que para as ordinárias, que têm direito a voto. Assim, o governo pode atrair mais investidores para as preferenciais classe B, que são mais líquidas e negociadas na bolsa, e ao mesmo tempo manter o seu controle sobre as decisões da empresa.

Prós das ações BRSR6

As ações BRSR6 podem ser consideradas uma boa opção de investimento para quem busca rentabilidade e segurança. Veja alguns dos pontos positivos das ações BRSR6:

• Dividend yield: As ações BRSR6 têm um dos maiores dividend yields do setor bancário, chegando a 8,57% nos últimos 12 meses. Isso significa que o banco distribuiu aos acionistas quase 9% do valor da ação em forma de proventos. Além disso, o Banrisul tem uma política de dividendos que prevê o pagamento de no mínimo 25% do lucro líquido ajustado aos acionistas.
• Desconto em relação aos pares: As ações BRSR6 estão sendo negociadas com um desconto em relação aos seus principais concorrentes, como Itaú (ITUB4), Bradesco (BBDC4) e Banco do Brasil (BBAS3). Isso pode ser observado pelos indicadores de valuation, como o preço/lucro (P/L), que mede quantos anos de lucro são necessários para recuperar o valor investido na ação. O P/L das ações BRSR6 é de 5,46, enquanto o dos seus pares é de cerca de 10. Isso significa que as ações BRSR6 estão mais baratas e podem ter um maior potencial de valorização.
• Sólida posição no mercado gaúcho: O Banrisul é o líder no mercado gaúcho, com uma participação de 36% nos depósitos totais e de 28% na carteira de crédito. O banco tem uma forte presença no interior do estado, atendendo principalmente aos segmentos de agronegócio, micro e pequenas empresas e pessoa física. O banco também tem uma boa reputação entre os clientes, sendo reconhecido pela qualidade dos seus serviços e pelo seu compromisso social.

Contras das ações BRSR6

As ações BRSR6 também têm alguns pontos negativos que devem ser levados em conta pelos investidores. Veja alguns dos riscos das ações BRSR6:

• Interferência política: O Banrisul é controlado pelo governo do Rio Grande do Sul, que detém 50,6% das ações ordinárias e 39,7% do capital total. Isso significa que o banco está sujeito à interferência política, que pode afetar as suas decisões estratégicas, operacionais e financeiras. Por exemplo, o governo pode usar o banco para conceder crédito subsidiado a setores ou projetos de seu interesse, comprometendo a rentabilidade e a solvência do banco.
• Baixa diversificação geográfica: O Banrisul tem uma baixa diversificação geográfica, concentrando 94% da sua carteira de crédito no Rio Grande do Sul. Isso torna o banco mais vulnerável às oscilações econômicas e climáticas do estado, que podem afetar a capacidade de pagamento dos seus clientes. Além disso, o banco enfrenta uma forte concorrência dos bancos privados e das fintechs, que oferecem produtos e serviços mais atrativos e inovadores aos consumidores.
• Crescimento limitado: O Banrisul tem um crescimento limitado em relação aos seus pares, tanto em termos de receita quanto de lucro. Nos últimos cinco anos, o banco teve um crescimento anual composto (CAGR) de 6,91% na receita e de -5,56% no lucro. Isso se deve, em parte, à sua baixa alavancagem operacional, ou seja, à sua dificuldade de aumentar a receita sem aumentar proporcionalmente os custos. O banco também tem um baixo retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), que mede a rentabilidade do capital dos acionistas. O ROE do Banrisul é de 8,61%, enquanto o dos seus pares é de cerca de 15%.

Conclusão sobre as ações BRSR6

As ações BRSR6 são as ações preferenciais classe B do Banrisul, um banco múltiplo controlado pelo governo do Rio Grande do Sul e por acionistas minoritários. As ações BRSR6 têm alguns pontos positivos, como o alto dividend yield, o desconto em relação aos pares e a sólida posição no mercado gaúcho. Por outro lado, as ações BRSR6 também têm alguns pontos negativos, como a interferência política, a baixa diversificação geográfica e o crescimento limitado.

Portanto, as ações BRSR6 podem ser uma boa opção de investimento para quem busca renda passiva e segurança, mas também envolvem alguns riscos que devem ser avaliados com cautela. Antes de investir nas ações BRSR6, é importante fazer uma análise detalhada da empresa, do setor e do cenário econômico. Também é recomendável diversificar a carteira de investimentos, para reduzir os riscos e aumentar as chances de sucesso.

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