Oportunidade? Episódio 15: BMOB3. p/vp rondando 1. Lucros crescendo desde sua IPO em 2021. Investir ou Não Investir. Sempre é com Você. Go😎👊

Você já ouviu falar da Bemobi Mobile Tech S.A.? Se não, você pode estar perdendo uma chance de investir em uma empresa que está revolucionando o mercado de aplicativos, jogos e serviços digitais móveis para países emergentes. Neste artigo, eu vou te contar um pouco sobre a história, o IPO, os prós, os contras e a conclusão sobre a BMOB3, a ação da Bemobi na B3.

História da Bemobi

A Bemobi nasceu em 2011, como uma unidade de negócios da Movile, uma das maiores empresas de tecnologia móvel da América Latina. A ideia era criar uma plataforma de distribuição e monetização de conteúdo digital móvel para operadoras de telefonia celular, que pudesse oferecer aos usuários finais acesso ilimitado a um catálogo de aplicativos e jogos por uma assinatura semanal ou mensal.

A Bemobi se destacou por seu modelo de negócio B2B2C, ou seja, ela oferece seus serviços a uma empresa (a operadora) que, por sua vez, os disponibiliza aos clientes finais (os usuários). Assim, a Bemobi consegue alcançar um público que normalmente não teria acesso ou interesse em comprar aplicativos e jogos individualmente, seja por falta de cartão de crédito, baixa renda ou baixa penetração de smartphones.

Ao longo dos anos, a Bemobi expandiu sua atuação para mais de 30 países, principalmente em mercados emergentes como Brasil, México, Colômbia, Índia e Indonésia. Além disso, diversificou seu portfólio de produtos e serviços, incluindo soluções de microfinanças (como crédito pré-pago e seguros), comunicação (como mensagens instantâneas e chamadas de voz) e entretenimento (como música e vídeo).

Em 2021, a Bemobi realizou seu IPO na B3, captando R$ 1,26 bilhão e se tornando a primeira empresa brasileira de tecnologia móvel a abrir capital no Brasil. A oferta foi um sucesso, com demanda superior à oferta em mais de 10 vezes e preço por ação no topo da faixa indicativa.

Prós da BMOB3

Investir na BMOB3 pode ser uma oportunidade de participar do crescimento de uma empresa inovadora, escalável e rentável no segmento de tecnologia móvel. Veja alguns dos principais pontos positivos da BMOB3:

• Modelo de negócio diferenciado: A Bemobi se beneficia de sua parceria com as operadoras de telefonia celular, que são responsáveis pela cobrança dos usuários finais e pela divulgação dos serviços da Bemobi. Assim, a Bemobi tem baixo custo de aquisição e retenção de clientes, além de alta penetração em mercados com baixa bancarização e digitalização.
• Mercado potencial: A Bemobi atua em países emergentes com grande população e demanda por conteúdo digital móvel. Segundo dados da GSMA Intelligence, esses países devem ter um aumento de 1 bilhão de usuários únicos de telefonia móvel até 2025, representando 62% da população total. Além disso, a receita com serviços digitais móveis nesses países deve crescer 5% ao ano até 2025², chegando a US$ 500 bilhões.
• Crescimento orgânico e inorgânico: A Bemobi tem um histórico de crescimento robusto tanto orgânico quanto inorgânico. De 2018 a 2020, a receita líquida da empresa cresceu à taxa composta anual (CAGR) de 28%, enquanto o lucro líquido cresceu à CAGR de 36%. Além disso, a empresa tem realizado aquisições estratégicas para ampliar seu portfólio e sua presença geográfica. Em 2021, a empresa comprou as empresas Tiaxa e M4U, que atuam nas áreas de microfinanças e pagamentos, respectivamente.
• Rentabilidade e geração de caixa: A Bemobi tem uma estrutura de custos enxuta e uma margem bruta elevada, que se reflete em uma alta rentabilidade e geração de caixa. Em 2020, a empresa teve uma margem bruta de 74%, uma margem EBITDA de 49% e um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 34%. Além disso, a empresa teve um fluxo de caixa operacional positivo de R$ 137 milhões e um fluxo de caixa livre positivo de R$ 119 milhões.
• Valuation atrativo: A BMOB3 está sendo negociada a um múltiplo preço/lucro (P/L) de 11,6, o que representa um desconto em relação aos seus pares globais de tecnologia móvel, que têm um P/L médio de 25,6. Além disso, a BMOB3 tem um potencial de valorização significativo, segundo as projeções dos analistas. A média das recomendações é de compra, com um preço-alvo médio de R$ 21,67, o que implica um upside de 83% em relação ao preço atual.

Contras da BMOB3

Apesar dos pontos positivos, investir na BMOB3 também envolve alguns riscos e desafios. Veja alguns dos principais pontos negativos da BMOB3:

• Dependência das operadoras: A Bemobi depende das operadoras de telefonia celular para distribuir e monetizar seus serviços. Isso significa que a empresa está sujeita às condições comerciais impostas pelas operadoras, que podem afetar sua receita e sua margem. Além disso, a empresa pode enfrentar a concorrência ou a internalização dos serviços por parte das operadoras, que podem optar por oferecer soluções próprias ou de outros parceiros aos seus clientes.
• Concorrência no mercado de conteúdo digital móvel: A Bemobi enfrenta a concorrência de outras empresas que oferecem conteúdo digital móvel aos usuários finais, como Google, Facebook, Netflix e Spotify. Essas empresas podem ter vantagens competitivas em termos de escala, qualidade, variedade e preço dos seus serviços. Além disso, a Bemobi pode perder usuários para os jogos gratuitos (freemium), que são muito populares nos mercados emergentes.
• Concentração de receita: A Bemobi tem uma alta concentração de receita em poucos países e poucas operadoras. Em 2020, 86% da receita da empresa veio do Brasil, México e Colômbia³. Além disso, três operadoras (TIM, Claro e Vivo) representaram 74% da receita da empresa³. Isso expõe a empresa a riscos geopolíticos, regulatórios e econômicos desses mercados, bem como à perda ou renegociação de contratos com essas operadoras.
• Execução de fusões e aquisições: A Bemobi tem uma estratégia de crescimento baseada em fusões e aquisições, que envolve riscos operacionais, financeiros e legais. A empresa pode não conseguir integrar as empresas adquiridas adequadamente, gerar as sinergias esperadas ou recuperar o investimento realizado. Além disso, a empresa pode enfrentar dificuldades para identificar e concluir novas oportunidades de aquisição no mercado.
• Volatilidade do mercado acionário: A BMOB3 está sujeita à volatilidade do mercado acionário brasileiro, que pode ser afetado por fatores externos ou internos ao país. A cotação da ação pode variar significativamente em função da oferta e demanda dos investidores, das expectativas sobre o desempenho da empresa ou do setor, ou das condições macroeconômicas e políticas do Brasil e do mundo.

Conclusão

A BMOB3 é uma ação que representa uma empresa inovadora, escalável e rentável no segmento de tecnologia móvel. A empresa tem um modelo de negócio diferenciado, um mercado potencial enorme, um histórico de crescimento orgânico e inorgânico. Decidir investir ou não é com você!  GO😎👊

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